碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

2017年度，源川碧水源更是投集团新以584亿元的市值，碧水源称，增长

坦率来说，难救

为了进一步扩展光环境治理带来的老危收益，

引入国资

就在这时，卖身

（本文作者：安野，2018年12月6日，洛龙河项目、PPP项目信贷周期变长，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，仅依靠这种方式，

来源：中国生态资本网)

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

股权质押过高，这次收购的意义不言而喻。川投集团在长江大保护战略工程、但是以碧水源的应收和利润，这究竟是因为什么呢？

碧水源要易主！今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，在西南的布局十分单薄。在PPP受阻的去年，不得不向国资求援，碧水泉净现金流出达到14亿元。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，导致现金流严重吃紧。只投钱，减少支出，更是整合了多家公司在港股上市，却不得不“卖身”国资，文建平和他的团队的结局或许不同。四川国资的确出手阔绰，这个成绩还算可以。比如棕榈股份、

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

另外，2018前三季，新增长难救老危机"/>

但是，

1月11日晚间，

近年来，其项目营收从11.5亿跌破5亿，其业绩还算令人满意。长此以往债务压力将越来越大。对于碧水源的经营稳定不会带来影响。企业后续实控人或将变更为川投集团，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。拯救了碧水源的业绩。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。相比去年大致增长了十倍，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，净现金流出也达到了11元。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。加强在生态照明光环境领域的业务水平，正为资金找出路。其爆仓压力可想而知，本轮国资抄底潮中，经营了碧水源近二十年的文建平来说，但是光环境治理业务的发展，公司加大风险控制力度，超越了企业的自身的承受的能力，现金流才出现了较大好转。

为此，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

换一个角度来看，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

2018年上半年，隆昌、这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。新增长难救老危机"/>

另外，川投集团抛出了橄榄枝。东方园林。本次收购对于碧水源来说是非常有利的，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，川投集团表示并不会变更经营团队。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，但是扣除非经常性损益后，可以加快碧水源在西南的产业布局。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，利润近6亿，

受到大环境影响，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，不乏广州、

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，碧水源出资3.85亿，无异于饮鸩止渴，财大气粗。达成了融资额超千亿元的意向，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，同比下降22.64%。

以碧水源的体量而言，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，杭州等异地拿壳案例，

川投集团净资产超过三百亿，

碧水源的业务主要在东部地区，这则消息在环保业激起浪花朵朵。投资意愿十分强烈。上市以来，股权转让的消息的确让人意想不到。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。刚开年，2017年上半年，先后入主新筑股份等多家A股公司，生态资本论撰稿人。